交换 - 这是简单的话？

“外汇”交易提供了一些条款的知识。 其中一个是“互换”。 它是什么，它是什么，阅读。

定义

互换是一夜之间的开放交易。 它可以是积极的（收费佣金）和负数（它的注销）。 大多数情况下，在中期和长期交易结束时采取这种行动。 白天，互换不会累计。

如何形成交换

莫斯科时间凌晨01:00的每个工作日，所有开放交易都将重新计算，即首先关闭，然后重新开放。 对于他们中的每一个，基于目前的再融资利率计算掉期。 最受欢迎的夫妇（美元/欧元，英镑/欧元等）的百分比是最小的。 再融资利率是一年一次的。 但是每天都会产生利率互换。 在周末，“外汇”不行。 因此，从星期三到星期四，收取三倍的费用。

什么是普通语言的“互换”？

为了更好地了解互换的本质，您需要了解交易者的机制。 在“外汇”上是货币对的报价（价格的比例）。 当买入欧元/ JPI时，两笔交易同时发生：欧元被买入， 日元 卖出 。

但是如何购买一个不可用的货币，在美元或卢布呢？ 答案很简单 - 使用交换。 是什么 让我们更详细地考虑当交易者在前一个例子的条件下按下终端中的“打开订单”按钮时执行哪些操作。

1. 日本中央银行以再融资率发行贷款。
2. 所接收的货币立即兑换为欧元。 这笔金额并不是投资者的手。 她留在银行。 利息是应计的。
3. 贷款支付给日本央行，但费用不包括欧洲银行收到的利息。 这些差额是信用互换。

正负交换

假设投资者为欧元/日元开仓。 交易完成后，首先将欧元（0.5％）的利率收取，然后扣除日元利率（0.25％）：0.5％-0.25％= 0.25％ - 有一个积极的互换。 如果日元兑换率为1％，则交换为负数。 这是外汇工作的主要原则。

这很重要，要知道！

你不能通过互换赚取或失去所有的利润。 是什么 经纪人提供的巨大 杠杆 和利率的显着波动将阻止小幅利率对交换的影响，即使是负值。 但是为了延长其地位，只是因为再融资利率的差异是不值得的。 违反“日内”交易规则必须用您的存款支付。

类型

除了考虑的 货币互换外， 还有信用违约互换（CDS）。 从标题中可以看出， 这种做法与在违约条件下提供交换交易贷款有关。

简单来说，默认互换是贷方的保险模式。 当一家资金少的银行计划向可靠的客户发放大额贷款时，必须在资金不归还时自我保护。 因此，除信贷外，他还以一定比例与较大的金融机构订立风险保护协议。 如果借款人没有退还资金，贷方将从另一个机构获得赔偿。

同样的原则，进行交换操作。 买方有资金回收的风险，卖方随时可以收取费用。 第一方发行第二笔所有债务证券，并收取贷款资金。 付款可以是一次性的或分为几个部分。 在一种情况下，卖方偿还义务的现值和名义价值之间的差额，第二 - 从买方购买资产。

CDS的优点

此操作的主要优点是无需创建储备。 在上述情况下，银行应在借款人违约的情况下建立储备金，严重限制其他交易的行为。 确保其风险，买方摆脱资金从营业额转移的需要。

CDS允许您将信用风险与他人分开，并更好地管理信用风险 。

CDS VS：保险

CDS交易的主题可以是任何义务。 例如，您可以确保不履行 交付条件 的风险 。 我们来看一个例子。

买方向另一国家转让设备供应商，预付款额为80％。 交货必须在两个月内完成。 这个期限很长，因此存在不可预测的情况，资金流失的风险。 在这种情况下，买家可以在CDS的帮助下确保他的风险。

在通过互换授予保护的情况下，法律不规定形成储备金。 因此，它比保险便宜。 卖方的可靠性仅由交易的买方评估。 是什么 不需要许可活动。 CDS不管理监管机构，证券交易所，所以其清关与手续相对较少。 具有适当能力的组织或个人 - 公司，银行，养老基金等都可以成为保护的卖方。

即使买方与借款人没有直接协议，也可以使用CDS。 例如，如果一家公司在二级市场上购买债券。 对借款人的影响缺失，对违约概率的评估是困难的。

即使没有真正的信用风险，也可以在国际市场上互换。 在这种情况下，这是国家不履行义务的问题（主权风险）。 从理论上说，你也可以得到保护，不付款抵押，合同尚未结束，不知道是否结束。 但这种保险几乎没有意义。

CDS在金融危机中

新工具立即引起了投机者的关注。 市场正在上涨，违约未预见。 为什么不用“免费”钱？ 2008年情况发生变化。 银行无法偿还债务，逐一破产。 美国贝尔斯登银行（Bear Stearns Bank）在2008年第五大以象征性的价格出售，雷曼兄弟的崩溃也是金融危机的积极阶段的开始。

保险公司AIG以美国政府为代价而得救。 在所有突破性的掉期（4000亿美元）中，只有银行需要转移224亿美元，华尔街的每个金融机构同时也是CDS的要求和义务。 国家首先急于拯救最大的机构银行摩根大通，但不是直接，而是通过购买金融玩具的公司。

对CDS的所有买家都很满意，必须宣布美国和欧洲最大的银行违约。 伦敦金融城华尔街将不复存在。 即使在危机之前， 巴菲特也把所有的衍生品称为“大规模杀伤性武器”。 只有注入公共资金才能避免金融体系崩溃。 尽管危机造成了后果，但CDS的“炸弹”并没有爆炸，只是感觉到了。

CDS的缺点

所有描述的优势与市场监管几乎无关。 考虑到加强对金融机构的控制的趋势，最终他们都会迷失。 2009年的危机促使国家当局审查了金融监管领域的规范。 中央银行很可能会引入强制性的冗余来保护卖家。

默认互换无助于解决不履行财务义务的问题。 在危机时期，违约数量增加。 破产的风险不仅仅是公司，而且也是国家的增长。 在这样的时期，互换买家正在尝试从卖家处获得付款。 后者被迫出售资产。 这个恶性循环只会加剧危机。

不可能的账单

在长期（2-3周）开立仓位时，再融资利率的价值很重要。 在这种情况下，最好使用不受阻碍的帐户。 他们需要每个经纪人。 然而，信贷利率经纪人的缺乏补偿了额外的佣金。

结论

简要总结上述关于交换的所有内容。 是什么 互换是中央银行的利率差额，每天为所有未平仓头寸收取利率。 在流行的世界货币中，这种影响几乎是无法察觉的。 但是，当对第三世界的“异国”货币开立长期头寸时，最好立即将资金转入无阻碍的账户。